卓易彩:中国基金业协会:7家私募被列入拟失联黑名单

文章来源:车主实用查询    发布时间:2018年08月21日 14:53  【字号:      】

卓易彩:省博晋升湖南网红景点 新馆开放8月接待观众超230万人次,广西国企铸牢改革发展的“根”和“魂”,一周热点--四川频道--人民网。

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摇摇欲坠的Nine West Holdings,Inc 玖熙有限公司(下简称Nine West)被传很快将通过破产保护来进行债务重组。 摇摇欲坠的Nine West Holdings,Inc. 玖熙有限公司(下简称Nine West)被传很快将通过破产保护来进行债务重组。周三,彭博社援引消息人士称,Nine West已经与9个债权人达成协议,就15亿美元债务达成协议,据称协议包括申请破产保护和出售部分鞋履、服饰业务。对于现金流着急的Nine West申请破产保护,市场早已有了定论,最终只是时间问题,而3月15日向债权人支付利息日可能是Nine West提交Chapter 11的最后期限。消息人士透露,第一顺位留置权债权人的债务将得到偿还,而第二顺位将通过重组控股集团。一直善于收购零售业不良债务和资产的Sycamore Partners LLC可能因为此次债务重组而失去对Nine West的控制。据彭博追踪债券的数据显示,Nine West于2019年到期年率8.25%的债券价格4年间已经跳水至0.11美元。诞生于1978年的Nine West此前是女鞋市场标杆品牌,Nine West旗下此前包括Nine West,Gloria Vanderbilt,L.e.i和Easy Spirit等多个品牌,2014年,Sycamore Partners LLC在以22亿美元高价收购Nine West玖熙母公司The Jones Group Inc. 之时,市场便预计每况日下的Nine West玖熙不会有好结果。交易完成后,公司被分拆为Nine West,Anne Klein,Easy Spirit和NW Jewelry四部分业务。去年初,公司 用出售Easy Spirit批发业务的资金收购女装集团Kasper Group,上述交易令Nine West有更多的现金流和流动性,但是对于一个18倍杠杆的公司来说仍然是杯水车薪,市场认为该公司目前的高杠杆和该债务仍无法得到解决,最终仍难以避免破产重组。对于Nine West的困境,市场有不同看法,投行B.Riley&Co. 分析师Jeffrey Van Sinderen此前称,公司业务可能并没有问题,而是女鞋行业目前面临挑战,“你可以生产全球最好的产品,但是就是没人需要更多了。”女鞋市场的疲弱是全球范围内的,有“鞋王”之称的中国最大鞋企百丽国际控股有限公司(1880.HK)以及Daphne International Holdings Limited(0210.HK) 达芙妮国际控股有限公司过去两年均遭遇相同情况,只能通过大量的裁员、关店来减少资本支出。Nine West的大股东——Sycamore尽管在零售业一直有诸多收购行动,不过该基金的获益多数通过对标的公司进行重组出售获得,而志不在于真正恢复标的品牌的零售能力。Sycamore此前已经通过出售收购The Jones Group Inc. 同时揽下的Kurt Geiger、Stuart Weitzman、Jones New York等业务收获大量现金。评级机构Moody’s Investors Service穆迪亦一直下调Nine West评级,认为美国公司没有偿债能力。穆迪分析师Mike Zuccaro此前称,无论Nine West还是Kasper Group都依赖百货渠道的销售,特别是前者对近年低迷的百货渠道极度依赖,而美国百货业目前自身难保,此前拥有超过100年历史的Macy’s Inc. (NYSE:M) 梅西百货集团都被传闻即将出售,而该百货巨头亦在持续收缩店铺阵营。标普分析师Suyun Qu曾在2016年8月底标普发布的一份报告中表示,由于营销失误、质量问题和电商竞争,Nine West在关键的美国市场正在失去其领先地位,市场份额遭到侵蚀。而高负债和亏损业务可能令该公司在未来一年进行债务重组或置换。Nine West的破产将是零售业i今年开年最大的破产案,亦印证了此前行业研究机构对零售业今年延续2017年破产潮的预判。。


媒体称朱啸虎退出ofo,将股份出售给阿里和滴滴,滴滴 ofo 阿里 朱啸虎 腾讯 程维 (原标题:单车死结 | 封面故事) 中国企业家杂志在狂飙突进、野蛮生长两年后,单车行业进入创业史中最复杂、最胶着的阶段。没有路标、没有标准答案,胜负未卜,结局难料。/采访|《中国企业家》记者 焦丽莎 杨倩文|《中国企业家》记者 焦丽莎 编辑|马吉英音乐骤停,舞台灯光打在戴威身上。他左右踱步,面色微醺,用亢奋的语调吼出一段金庸《倚天屠龙记》里九阳真经的口诀。“他强由他强,清风拂山岗;他横由他横,明月照大江。他自狠来他自恶,我自一口真气足。”2017年年尾,ofo在九华山庄的年会现场。戴威竖起的大拇指举过头顶,这位ofo创始人兼CEO的一声呐喊,不只是冲着台下3400多位ofo人,也是对摩拜,对滴滴,以及对这一年来所受压力和质疑的回应。ofo戴威(摄影:邓攀)过去这一年,27岁的他卷入了一场商业漩涡——曾经的“兄弟”滴滴反目、早期股东离场、供应商欠款、挪用押金、现金流趋紧。在这个复杂的商业漩涡中,戴威年龄最小。这个1991年出生的年轻人,似乎还没准备好独自驾驭手中的财富和权力。曾经在接受《中国企业家》采访时,他形容“创业就像打游戏升级,主要看打多少怪,完成多少任务,攒多少经验值,不是看在线时长。这个过程就是以战练兵。很多的困难和压力,会砸到身上”。如今亢奋的外表背后,多少有些手足无措。如果用一句话形容过去两年的单车市场,就是疯狂融资,野蛮投放。摩拜和ofo两家的融资总额超过33亿美元,两家公布的2017年投放总量超过3000万辆。从下半年几十家单车企业纷纷倒闭,红橙黄绿蓝各色单车堆积成山的照片,触目惊心。摩拜的一位投资人说,“我们预料到竞争会惨烈,但没想到这么惨烈。融资和单量的增速这么快,公司不要命到这种程度。当年的网约车是高额短期的烧钱,单车却是高额长期的烧钱。”不仅如此,腾讯和阿里也逐渐占据了这个生态的金字塔尖,马化腾和马云也在共享单车的问题上时不时斗几句嘴。从这些蛛丝马迹中,外界已经看出单车背后承载的巨头野心,以及腾讯与阿里两个互联网帝国之间的剑拔弩张。“一个业务对于A和T同时有战略价值的其实不多,(单车)这个事情的战略价值很大。”上述投资人说。这个早期并不被投资人看懂或看好的行业,已经有几个层面的力量交织,最上面一层力量就是腾讯和阿里之间的抗衡,而在此之下,则是滴滴和美团。滴滴是ofo的投资方,自身也在布局出行市场的美团,据传也有意投资摩拜。“共享单车行业格局跟中东差不多。”一位互联网公司高管这样评价。这一切是在短短两年内发生。《中国企业家》独家专访了ofo、摩拜和滴滴的多位投资人和内部人士,试图接近漩涡中心,还原创投圈这一空前复杂的局面是如何形成,以及参与各方在这一过程中的无奈与智慧、痛苦与纠结、挣扎与野心。合并破产一位接近ofo的投资人透露,2017年12月初,朱啸虎在退出协议签字。朱啸虎(摄影:史小兵)以30亿美金估值,朱啸虎将ofo的股份出售给阿里巴巴和滴滴。阿里拿了大部分额度,包括朱啸虎手中的董事会席位和一票否决权,滴滴只拿了一小部分额度。朱啸虎的初衷并不是退出,最终方案是几方博弈的结果。30亿美金估值,与半年前ofo上一轮融资后的估值相差无几。上述投资人还透露,其他老股东也希望卖掉ofo的股份,但是目前没有找到接盘侠。“眼下的局面太复杂了。烧钱不止,盈利遥遥无期。”朱啸虎出局,ofo和摩拜的合并大戏被画上休止符。合并传闻始于2017年上半年。持续发酵到2017年9月份,朱啸虎在多个公开场合呼吁“ofo和摩拜合并才能盈利”。在12月9日“中国企业领袖年会”上,朱啸虎再次发声,“战局已经比较明朗化,再打消耗战已经没有意义了,对双方损耗都很大。”朱啸虎算过一笔账,现在两家共享单车每天的骑行数据加在一起是5000万次。三年后,共享单车每天至少是1—2亿次的骑行,一年就有300亿—600亿元落袋。他判断,2017年年底是ofo和摩拜合并的最好时机。如果不合并,就要继续融资打仗,创始团队的股份一旦被稀释超过50%,对于他们而言就没什么意义。2017年12月中旬,朱啸虎接受《中国企业家》专访时称,“ofo和摩拜发展到今天,双方的单车投放量、资金、公司本身的体量都已经足够大,都不可能把对方打倒。但是,参与其中的巨头们(腾讯和阿里)的战略诉求不太一样,局面非常复杂。”有投资人把合并的破产总结为“天灾人祸”。人祸就是,ofo和摩拜的投资人有很大不同,摩拜的投资人看起来更散,而且没有滴滴的投资方,而ofo投资人看起来心齐,很多是滴滴系。也正是因为这样,摩拜的投资人缺乏合并动力。愉悦资本创始及执行合伙人刘二海没有对合并明确表态。2017年下半年,他分析称,共享单车想要盈利一定是两种商业模式相结合。第一种就是收费,第二种是间接的商业模式,羊毛出在猪身上。“合并,能赚钱但不能解决所有问题。如果企业找到间接的商业模式,合并就没有价值了。”但在祥峰投资合伙人赵楠看来,“间接的商业模式是基于市场份额和用户基础去变现,单车还在拼市场份额,没到进一步探索的阶段。”ofo的特殊性在于,它与投资人滴滴拥有越来越多的共同股东。除了阿里,还有金沙江创投、王刚、经纬中国、中信产业基金、DST等。这样的股东结构,既为ofo的融资战扫清阻力,也为日后的合并大戏埋下伏笔。ofo的一位投资人得知滴滴投资的事情后,就得出结论:ofo未来有很大概率会被滴滴收购,两家公司的核心战略关系很强,滴滴未来要控制ofo顺理成章。但他忽略了ofo创始团队自主掌控局面的强烈意愿。一位ofo投资人回忆,几乎所有股东都支持合并,只有戴威不同意。这位年轻的创业者评估,未来自己的权力存在被削弱的可能性,这是他不能接受的。有股东因此表达不满,“他把自己的权益凌驾在所有投资人的权益之上。”投资人不断施压,媒体在捕捉只言片语中等待关键人物发声。12月4日,戴威公开回应,让ofo创始人和投资人之间的矛盾表面化,“非常感谢资本,资本助力了企业的快速发展,但是资本也要理解创业者的理想和决心。”对于戴威来讲,ofo可能是他人生中最重要的创业机会。一位接近戴威的投资人称,戴威本身是一个心气很高的人。“当你赶上了这滔滔洪流,一旦放弃再想抓住这样的机会就很难了。”作为摩拜的FA(财务顾问),华兴资本去年也做了一些撮合的动作。摩拜的投资人回忆,“中间人找到股东和创业者坐下来聊聊,一般不会拒绝。但只是聊聊,合并的充分必要条件尚不存在,谁都不会亮出底牌。”这场合并,一直未进入正式的谈判期。ofo投资人透露,曾有人拿出一套方案:合并后,戴威和王晓峰担任CO-CEO(联席CEO),程维出任董事长。显然,联席CEO只是一个过渡。虽然ofo的投资人也告知,未来的局势更偏重ofo,但是戴威始终心存疑虑。资本方对滴滴更信任,滴滴也愿意推动合并。腾讯是摩拜和滴滴的股东,也希望合并后由滴滴掌控。一位ofo的投资人认为,理想的状态是滴滴和ofo整合,更理想的状态是滴滴和ofo、摩拜合并。继续打仗,就是浪费资源和时间。而且,阿里也是合并的支持者。“因为阿里进入ofo比较晚,持股比例不高,希望合并后增持,获得更多股权和话语权。”接手朱啸虎的股份后,阿里在ofo持股比例在10%左右。如前所述,摩拜方面对合并也并不主动。“摩拜的态度是,合并永远可以谈,关键是比例问题。”摩拜的投资人回忆,去年下半年,ofo投资人提出5:5合并。这个比例摩拜不能接受。赵楠的说法是,摩拜不想合并。合并后摩拜进入滴滴阵营,就只能做单车业务了。摩拜正在做反滴滴联盟,天花板很高。“现在是市场经济,当摩拜有了足够大的流量之后,肯定会想做更多的事情。乔布斯做了iOS,Google依然可以做安卓。”刘二海说。摩拜的布局早已开始。去年9月,接入首汽的网约车服务;10月,宣布与嘀嗒拼车达成合作;11月,摩拜与贵州新特电动汽车联手进军共享汽车;另有传闻称,美团打车也在计划接入摩拜。以摩拜为中心的轻联盟生态被解读为“反滴滴联盟”,试图撬动滴滴的出行霸主地位。在摩拜投资人看来,王晓峰以前是Uber上海总经理,有过网约车经验,而且摩拜有资金,做网约车或者汽车租赁业务都很正常。摩拜的“反滴滴联盟”不是要把滴滴搞得多惨,只要抢到20%-30%的市场份额就够了。就像大象踩蚂蚁,滴滴踩不死摩拜。对滴滴来说,现在面临着不少外患,摩拜就是其中之一。而让程维头疼的,还有ofo这个内忧。“兄弟。




(责任编辑:汪寒烟)

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