正彩娱乐:Netflix欲大力拓展线下业务 考虑收购电影院

来源:知乎专栏  作者:表志华  发表时间:2018年08月19日 13:29

正彩娱乐:专家我国某新型潜艇已形成战力 或将与航母一起开赴远海,{武汉首套房贷平均利率涨至6.35% ——凤凰网房产武汉

融创一年后重新尝试公司债融资,百亿规模缩减至80亿,公司债 乐视 孙宏斌 融创中国 融资 万达 (原标题:融创一年后重新尝试公司债融资,百亿规模缩减至80亿) 孙宏斌旗下的融创房地产集团自2017年终止100亿元公司债的发行申请后,再度重启发债。4月4日,深圳证券交易所信息显示,融创房地产集团拟发行一笔80亿元的非公开发行的公司债券,承销商为中信建投证券,项目状态为“已反馈”,更新日期4月3日。融创房地产曾在2016年9月在上海证券交易所申报了一笔100亿元的公司债,当时的承销商及管理者为中信建投和国泰君安。三个月之后,2017年2月,融创撤回了发行申请。对此,融创中国(01918.HK)董事长孙宏斌曾回应称,这是融创主动撤回的。融创中国2017年全年业绩公告显示,公司目前手中的现金余额约967.2亿元,同比增长38.5%;总负债5624亿元,借贷总额2192亿元。业绩公告的数据显示,融创在1年至2年的借贷为542亿元,2年至5年的借贷为780亿元,5年以上的借贷为83.41亿元。在融创中国2017年的业绩会上,融创中国执行董事兼行政总裁汪孟德表示,对于融创来说,企业到了这个阶段,整体负债管理是非常重视的,通过加快去库存来保证现金流的充裕。孙宏斌也多次强调融创要控制风险、降低负债率,保证公司的安全。孙宏斌在业绩会上说道,“今年公司的一个目标就是控制风险,降杠杆。现在融创的规模足够了,手上的地也足够了,任何情况下公司都没有问题。公司得有机会的时候还有能力,地比别人便宜的话有什么风险。下一步就是怎么控制风险,融创一旦不买地了就会累计出来很多钱,控制买地节奏就没有任何风险。”2017年,孙宏斌参与的两笔交易引发了资本市场的关注。一笔是万达商业将旗下13个文旅项目以438.44亿元出售给了融创中国,另外一笔则是对乐视系的投资。融创在年报中提到,公司未来将成立文旅集团。汪孟德在业绩会上称,文旅板块业务未来一定是集团利润和业务收入贡献的增长点,为三年、五年后非常重要的方向布局。文旅集团的长期目标是成为中国最具行业竞争力文旅地产运营商之一,成为公司未来新的增长点。而另外一笔融创对乐视系的投资,却不如和万达之间的合作顺利。2017年1月份,孙宏斌携150亿元火速入股乐视网、乐视致新和乐视影业三家公司。融创获得乐视网8.61%、乐视致新33.5%和乐视影业15%的股权,成为这三家公司的第二大股东,并派驻董事和财务人员。乐视网和乐视影业、乐视致新成为融创中国的联营公司。一年多后,孙宏斌承认乐视网是一个失败的投资。融创2017年业绩公告显示,截至2017年度,基于谨慎性的原则,对于乐视相关的投资的减值拨备和按照权益法录得的损失进行了充分的考虑,总金额达到165.6亿元。而对于会不会壮士断臂砍掉乐视的问题,孙宏斌则表示:“乐视我们去年提了165.6亿元了,还能怎么壮呢,脑袋都砍了,还能怎么断?”截至4日收盘,融创中国报28.35港元/股,跌幅0.87%。

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近日, 高通在北京举办了2018高通中国技术与合作峰会。值得注意的是,中国手机圈半壁江山都来为高通站台。面对近日博通的恶意收购事件,这些大厂都力挺高通保持独立。   【环球网科技 记者 张之颖】近日, 高通在北京举办了2018高通中国技术与合作峰会。值得注意的是,中国手机圈半壁江山都来为高通站台。面对近日博通的恶意收购事件,这些大厂都力挺高通保持独立。  峰会期间,高通与联想、小米、OPPO、vivo签署谅解备忘录,有意向在3年内向高通采购价值总计至少20亿美元的射频前端部件。此外,高通与联想、OPPO、vivo、小米、中兴、闻泰等厂商还携手宣布了“5G领航计划”,预计最早于2019年推出符合5G新空口(NR)标准的商用终端。  为什么高通保持独立如此重要?  根据市场研究机构CounterPoint Research发布的全球手机市场数据,目前全球智能手机出货量超过三分之一来自于中国厂商;而前十大手机品牌中,有七家是中国厂商。本次参加高通中国技术与合作峰会的OPPO、vivo、小米、联想、中兴等手机厂商,已经占据了中国手机市场半壁江山。  从上述数据中,不难看出中国移动产业集体力挺高通的原因。基于以前的共同合作,中国智能手机已经占领了国内市场绝大部分的市场份额,在亚太、拉美等发展中国家市场份额逐年提升,还成功进入了发达国家市场,他们都期望在5G时代通过携手高通获得更大的跃迁。  这样的合作并不是近年才开始。大约在2000年,中美两国政府商谈将CDMA正式引入中国。中国移动通信集团公司副总裁李正茂介绍说,“1999年我担任中美关于CDMA知识产权的首席谈判代表,谈判非常艰苦,但是结果很好,今天的成就大家都看到了。”另外,中兴通讯终端事业部总经理程立新也介绍,中兴1999年就进入了美国市场,并且与高通签订了国产厂商中第一份技术转让和授权协议,全面拓展CDMA国际市场。程立新认为,“高通与中兴的合作是中美企业合作的一个典范” ,双方的战略合作关系非常紧密。  此外,小米、OPPO、vivo等都堪称是在“高通模式”下成长起来的典型企业。他们不仅占据了国内市场的半壁江山,还积极开拓海外市场并取得了令人瞩目的成绩。2017年第四季度,小米在印度市场排名第一。OPPO也在2018年1月31日正式登陆日本市场。  收购恩智浦只差中国一票  这场盛会的重要焦点还有5G。联想CEO杨元庆也在峰会中表示,5G的商业化将催生更多的智能设备,5G是智能化最关键的基础设施,是推动“AI三要素(数据、计算力、算法)发展的加速器”;数据一旦被收集、存储、分析、利用起来以后,就会像汽油转化为澎湃的动力一样,是各行各业智能化变革的一个巨大的推动力。随着第四次工业革命正在全球兴起,5G已成为各国产业的布局重点。  在各国各产业发力5G的背景下,高通于2016年10月宣布以380亿美元收购恩智浦半导体公司,就是整合布局物联网的举措。这个消息轰动一时,被称为当时全球半导体市场最大规模的收购案。  恩智浦是全球十大半导体公司。业内认为,高通收购恩智浦,能助其在移动、汽车、物联网、近场支付、网络等领域取得行业领导地位。有鉴于恩智浦目前是全球最大的汽车用芯片供应商,高通通过这笔收购案,将能使其业务更加多元化。换句话说,能否成功收购恩智浦并快速实现整合,将决定高通自身在5G、物联网和汽车电子领域打造超前发展优势的速度;与此同时,中国厂商能否继续延续以往与高通的紧密合作模式,凭借自身在3G、4G时代积累起来的经验和优势,在万物互联的5G时代开始领跑并把这一优势拓展到国际市场,也有赖于高通顺利收购恩智浦后的价值提升,以加大高通抵御博通恶意收购的能力,维持自身的独立发展。  中国通信业知名观察家项立刚表示,面向5G和智能互联网永远不能把芯片产业停留在手机芯片上。高通对恩智浦收购的完成,会进一步深化和加强其与中国产业在物联网、汽车电子等领域的合作,将高通与中国智能手机产业合作的成功模式,进一步拓展至中国的汽车电子、车联网、物联网产业中,实现全球竞争力的提升和赶超。  2017年10月,高通与重庆市政府成立智能网联汽车协同创新中心,在汽车电子和车联网方面与中国产业界展开深度合作。2017年,高通已经在南京、重庆、青岛等地成立物联网联合创新中心,在物联网领域与中国进行技术与创新合作。2018年1月,在美国消费电子展上,比亚迪宣布将在其电动汽车上采用高通骁龙汽车平台,用于信息娱乐和仪表系统。  大变革前夕 中国企业筹谋国际合作伙伴  目前,关于高通收购恩智浦一案,在9个需要获批的国家和地区中,已取得其中8个的批准,包括美国、俄罗斯、欧盟、韩国等。换句话说,该收购案目前只待拿到中国的“通行证”。  目前备受关注的是,如果该收购遭受波折或审批不及时,将大幅度增加高通被博通收购的机率。考虑到博通在并购之后,可能将更专注于大客户并大幅提高报价的历史,大多数中国手机厂商在未来的竞争中将面对不利的处境。  据业内人士分析,一旦高通被博通收购,博通将降低对中国厂商在芯片和基带供应的优先程度(优先照顾苹果、三星等大客户),甚至不再对中国厂商销售,中国手机品牌的“集体雄起”将受到挑战。对于海外市场来说,拥有基带优势的苹果、三星将借此做大。从短期来看,这种布局会直接导致中国的中高端手机品牌无法与苹果、三星抗衡。对于中国手机品牌全面出海的战略来说,无疑也将面临很大的不确定性甚至带来负面影响。  目前,高通收购恩智浦只差一票,因此中国的决定备受国内业界乃至全球的关注。多数业内专业人士对中国批准此次收购持乐观态度,认为高通与中国移动产业的发展是深度捆绑在一起的。正因为这样,因为在中国有巨大的业务量,高通在中国的发展是可预期的。2月1日,商务部新闻发言人高峰在回应记者提问时说,这一案件正在商务部进行经营者集中的反垄断审查,商务部将根据《反垄断法》、《经营者集中审查办法》等法律法规的规定,在法定时间内做出审查决定。  在2018年高通中国技术和合作峰会上,高通CEO史蒂夫•莫伦科夫打趣地表示,要想知道你的菜做得好不好,只要看看有多少人来参加你的晚宴就可以了。“高通邀请到这么多重量级的嘉宾,不仅有移动行业的友商,还有些是彼此存在竞争关系的企业,大家能够共聚一堂,这对于高通来说意义非凡。”  高通与中国厂商的合作,已经并将继续为中国通信产业带来巨大的中外合作红利。在即将到来的5G新时代,在全球只有一个5G统一标准的背景下,只有坚持开放合作、生态共赢的思维,才对参与各方都有利。。

美国私募市场:高风险高回报的无监管“黑洞”,私募 融资 股票 上市 网易科技讯4月5日消息,《华尔街日报》撰文剖析了美国私募市场对企业的巨大影响。该市场正急剧崛起,成为最受美国企业青睐的筹款捷径,也促进了企业的创新和成长。去年美国企业筹集的私募资金至少达2.4万亿美元。此外,私募投资方往往局限于富豪以及养老金、主权财富等机构投资者,中小投资者无力对私募市场中的企业进行早期投资,从而被剥夺了从初创企业巨大发展潜力中获益的机会。以下为全文内容:加密通讯应用Telegram今年将发布加密货币,旨在筹集数十亿美元的资金。它未选择上市这一筹款渠道,而是邀请自己挑选出的一些公司进行投资。虽然外界对Telegram的所有权或财务状况了解甚少,这个都还未起步的加密货币项目已吸引81个投资方参与,迄今总投资额达8.5亿美元,接下来Telegram还将发动数轮融资。这标志着私募市场正急剧崛起,它已经超越了公开市场、成为最受美国企业青睐的筹款途径。这种现象在某种程度上正在改变企业的运营方式。凯雷投资集团(Carlyle)的研究主管杰森·托马斯(Jason Thomas)表示,私募市场“重塑了金融形势”。 “私募资金的增长覆盖了所有经济领域。”由于私募资金的信息(如投资方的身份)很少对外透露,因此很难清楚地了解这些市场的具体状况。《华尔街日报》的一项分析发现,过去十年间,私募市场的规模翻了一倍多,超过了公共股票和债券市场的增长幅度。据《华尔街日报》对4万多份证券申请文件的分析,去年美国企业筹集的私募资金至少达2.4万亿美元,公开市场筹得的资金为2.1万亿美元,这进一步加剧了两个市场在2011年开始出现的资金规模差距。而私募配售(private placement)至少为美国企业筹集了1.6万亿美元,占据私募市场的最大份额。私募市场的火热受到了两个因素的驱动:一,企业希望筹得资金、同时不必承受上市的监管压力;二,投资者正在寻求股票和债券市场以外的可获得大额回报的新途径。私募市场的繁荣无疑有助于一些企业的发展。私募资金允许企业不必对投资方汇报创新研发举措对利润的直接影响,从而鼓励企业的创新。私募市场的扩张对硅谷一直十分重要,这就是原因之一。安永会计师事务所的美洲IPO市场业务主管杰奎琳·凯利(Jacqueline Kelley)表示,“这推动了企业家精神”,因为“企业拥有许多资金获取渠道”。随着私募资本的增加,公开市场正在萎缩:自1996年以来,上市公司的数量已减少一半以上。美国的“非股票化”趋势引发了一些监管机构的担心,这一趋势也对企业管理带来了挑战。去年,美国证交会主席杰伊·克莱顿(Jay Clayton,下图)向国会的一个工作小组表示,“普通股民的投资机会变少了”。公开发行股票和债券的企业必须先向证交所登记并提供详尽的财务信息。而私募筹款中,监管机构很少或没有要求企业披露这些信息,这让企业和私募市场的运作和发展都不需要公开内部情况。私募投资方往往局限于养老金、主权财富和对冲基金、华尔街公司和保险公司等机构。在某些情况下,相对富裕的个人可以参与。一些初创企业,尤其在硅谷,往往会出现惊人的发展,而被排除在外的中小投资者无法受益于对这些企业的早期投资。全球私募市场的投资范围覆盖了从小型油井运营商到农业巨头嘉吉等各种规模的公司,这些公司通过向少数投资方发放股票和短期债券来筹款。除了私募配售外,它们还根据144A条例向银行等大型投资方出售证券。新型筹资渠道不断涌现,如,通过众筹出售股票或首次代币发行(ICO)。去年,私募市场中筹资规模达数十亿美元的新股数量远远超过公开市场类似规模的IPO股票。《华尔街日报》经分析发现,去年至少有20次私募配售的单次筹款额超过40亿美元,而投资方大多是基金。(软银董事长孙正义)日本软银和沙特主权财富基金为一个联合启动的全球最大科技基金募集了超过930亿美元。据数据提供商Dealogic的数据,去年Snap上市筹集了39亿美元,为公开市场规模最大的IPO。比较一下,立见高下。数据提供商Preqin的最新数据显示,截至2017年6月,私募股权资产总计达2.8万亿美元,其中近1万亿美元尚未用于投资。所有投资者都在寻找下一个有价值的投资对象,这有助于解释了硅谷独角兽现象的兴起。独角兽是指由风投公司评估、估值超过10亿美元的企业。据Journal tracker的统计,今年2月美国独角兽的数量为105家,相较2014年的31家增加了两倍。其中房屋租赁网站Airbnb公司在一年前第九轮融资中的估值达到310亿美元。证券法让普通股民无法参与到这些具有极高增长潜力的市场中,唯有少数几个机构投资方或投资者坚守这个市场。(这是2001年亚马逊上市时的照片,右起第二位是CEO杰夫·贝佐斯。)这与20年前公开市场占主导地位的时期相反。亚马逊在创立三年后上市,估值为6.6亿美元。根据FactSet的数据,1997年购买并持有亚马逊股票的投资者已获得96389%的回报,使标普500指数在此期间的总回报率(364%)相形见绌。2012年,Facebook在创建8年后上市,按发行价计算,其估值为1040亿美元。此前Facebook仍处在私募融资阶段时,普通股民无力投资,因此无法从Facebook上市初期的巨大上涨潜力中受益。目前打车服务巨头Uber在创立9年后仍未上市。根据最新数据,2016年6月,Uber的估值已增长到680亿美元,普通股民仍然无法参与投资。根据Dow Jones VentureSource的数据,Uber最重要的几个投资方构成了私募市场的典型组合:一些风险投资公司、贝莱德集团(BlackRock)和高盛等华尔街投资公司以及沙特阿拉伯和卡塔尔等政府的主权财富基金。美国证交会规定,一些私募发行的股票只能面向银行和机构投资者出售。还有些私募股票可以出售给公司以及“经过授权的”个人,这意味着个人净收入需超过20万美元,或扣除家人份额后的个人资产净值需超过100万美元。据美国证交会2015年的一份报告,大约十分之九的美国家庭无法满足这些要求。监管机构表示,这些规定旨在保护人们以规避私募市场的风险,如,有些骗子可能利用稀缺信息以及私募市场的宽松政策诈骗退休人员或其他小型投资者。美国证交会曾因诈骗案件而起诉一些私营公司。证交会曾发起对血液检测公司Theranos及其创始人伊丽莎白·霍姆斯(Elizabeth Holmes)犯有重大欺诈的民事指控。Theranos公司和霍姆斯已通过和解了结这些指控,但未承认也未否认证交会的指控。证交会去年的一场会议中,专员迈克尔·皮沃瓦(Michael Piwowar)提出了对“未经授权的投资者真正受到法律保护”这一说法的质疑,他认为这“阻止了他们投资高风险但高回报的证券,而这些证券只有乘喷气客机到处旅游的富豪能买到”。私募市场增长最快的部门之一是私人信贷。关于借出金额、借方和贷方的信息十分稀缺。代表这一市场增长的指标之一是,为这类保密贷款设立的基金资金呈现增长趋势。根据私募市场咨询和投资公司Hamilton Lane?的数据,到2017年底,这一市场的资金规模在十年内翻了两番多,达到7228亿美元。快速增长的市场使得中小企业更容易获得贷款。但是,呆账的风险已经超出了银行的严格监管范围,进入了一个很大程度上未受监管的市场。这引发了一个问题:经济低迷时期未偿还的债务是否会影响整体经济。《华尔街日报》研究了规模最大的私募市场——D条例市场。在其中交易的公司需向证交会提交表格,因此这一市场具有可追溯性。《华尔街日报》发现,去年,D条例交易的总规模至少为1.6万亿美元,比2009年增加了两倍多。梅尔布朗律师事务所的合伙人安娜·皮内多(Anna Pinedo)表示,其他私募交易根本不需要披露细节,“不可能知道谁是借方、谁是贷方”。目前,业内人士认为,私募配售在本质上并不会危害整体经济。尽管如此,杜克大学的法学教授伊丽莎白?德?冯特奈(Elizabeth de Fontenay)表示,私募市场的某些领域实际上是“黑洞”,因此无法准确评估其整体风险。她说,“监管机构不了解它的市场规模或其中发生的事情,这是一个问题。”即使企业公开了私募配售之事,但也仅仅披露十分有限的信息,大多数信息仍未透露。(去年,Telegram联合创始人帕维尔·杜罗夫与印尼通信和信息部长会面。)Telegram就是一个很好的例子。它对计划中通过新型数字货币筹款的具体事项只字未提。外界甚至不清楚谁拥有该公司。网站上写道,Telegram是由俄罗斯兄弟帕维尔·杜罗夫(Pavel Durov)和尼古莱?杜罗夫(Nikolai Durov)“资助”,在针对8.5亿美元融资而提交给美国证交所的文件中,他们被列为Telegram的高管。如文件中所写,Telegram“拒绝透露”营收情况。它只提供了一个联系方式——一家位于英属维尔京群岛托尔托拉岛上的律师事务所。Telegram的应用提供了执法机构无法监管的加密聊天服务,由于它可能被恐怖分子或其他企图逃避政府监视的人士利用,某些地区已禁止使用Telegram。Telegram这一例子也说明了私募市场的一个风险。股票交易所的上市公司的股价是公开透明的。但私募交易的投资者无法获得这种保证。私募配售中发行的股票通常也是“受限的”,这意味着通常在至少六个月到一年内它们不能转售。《华尔街日报》查阅的文件显示,Telegram表示,如果2019年10月未推出数字货币,它将归还投资者的资金。文件中同时提出警告,“不能保证”届时Telegram将拥有足够的资金以偿还投资者。Telegram已为投资者带来了早期的账面利润(唯有售出才能得到的利润)。尽管计划中的数字货币尚未发布,但文件中表示,2月完成的首轮私募融资中,数字货币的价格为38美分,2月底开始的第二轮融资中,价格有望猛涨至1.33美元。加密对冲基金公司Pantera Capital的分析师查尔斯·诺伊斯(Charles Noyes)称,Telegram为新数字货币发布的技术计划“完全未经证实”。他在一篇文章中表示,他“不会把一分钱投进去,因为肯定会亏钱”。Telegram并未回复置评请求。(惜辰)。

编辑:表志华

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