龙腾国际时时彩:敏感时期洛杉矶市长誓言继续与中国开展业务往来

文章来源:全国招标信息网    发布时间:2018年08月11日 03:45  【字号:      】

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【中国白酒网】青青稞:费用投入加大 业绩低于预期  事项:  青青稞酒(002646)发布2014年业绩预增修改公告,净利同比降15%-20%,降幅超3季度财报的预告。下降的主要原因:(1)2014年,受白酒行业整体深度调整影响,营业收入较去年同期下降5%-10%;(2)由于加大市场营销力度和管理支出,费用较去年同期增长较大,公司业绩较去年同期有一定程度的下降。  平安观点:  估计4Q14收入降幅与1-3Q14差不多,基本符合我们的预期,4Q14净利降幅则超出我们的预期。4Q14业绩继续下滑显示西部地区白酒消费对整风运动的反应有滞后性。若取收入预告增速区间的中值-7.5%测算,4Q14营收降-9%,降幅与1-3Q14差不多。4Q14净利降幅区间位于32%-59%,高于我们下降19%的判断。  我们已经在3季报点评中提示了,3Q14收入虽然恢复增长,但据此判断公司销售已经企稳可能为时尚早,主要由于西部地区白酒消费对整风运动的反应有滞后性。  估计2014年收入下滑主要由于青海省内市场需求萎缩所致,省外市场总体可同比持平。整风运动前,西北地区中高档酒需求政务及国企需求占比高,民间消费能力较弱,整风运动的影响从政府到国企逐级展开,而民间消费基数太低无法弥补中高档白酒需求的下滑。公司在青海市场品牌力虽然很强,不过由于市占率较高,省内市场扩张空间有限,已经达到50%以上,因此省内市场容量大幅下降之后,难以在通过挤压竞品来获得增长。因此,估计2014年青海省内收入出现明显下滑。  省外市场分化较大,由于部分省外市场仍处于扩张期,估计2014年省外市场总体收入同比有望持平。  分品种看,根据我们草根调研,估计中档酒(100-200元价位)和散酒(60-70元)有望实现增长,中高端酒(200元以上)受整风运动和行业竞争的影响降幅较大。  费用投入大增可能是4Q14净利大幅下降的主因。由于行业竞争加剧,我们判断4Q14公司的费用投入可能加大,销售和管理费用率同比均大幅上升。由于行业还处于调整期,我们判断公司也可能做适当的盈余管理,预提部分费用。  根据业绩预告,我们下调2014年净利预测6%,预计2014-2016年营收同比-7.3%、+8.0%、+10%,净利同比-17.4%、+8.5%、9.2%,EPS为0.69、0.74、0.81元。  公司管理和销售团队优秀,西北市场复制青海模式,未来仍有较大的成长空间,投资机会来自于未来公司在西部地区可能重现高速扩张的态势。考虑到公司短期销售仍难言企稳,维持“中性”的评级。。


【中国白酒网】7月17日,四川省白酒产业转型升级发展推进工作会议在宜宾举行,2015年1至6月,四川省累计生产白酒152.4万千升,同比增长5.8%;共完成主营业务收入791.69亿元,同比增长1.45%;利润总额73.28亿元,同比减少5.67%。  “四川白酒产业,呈筑底回稳态势。” 四川省经信委总经济师赵辉解读说,利润虽同比小幅下降,但降幅同比收窄26.13个百分点——如“跳水般”的下跌,止住了。而相较去年全年,上半年川酒产品占全国市场份额提升了1.34个百分点。  连续几年“寒冬”,白酒产业为何在上半年回稳?杨健提起了上午看到的那一幕——那是全省白酒产业逐步向中低端为主的产品结构、注重产品质量、倡导价格合理回归和大众消费转变的缩影。而这种转变已初见成效。  这半年,李锦松明显能感到这种转变的力量。这位泸州老窖集团有限责任公司总工程师说,去年底开始,泸州老窖接连推出互联网定制产品“三人炫”和中端价位的窖龄酒,开发运作玛咖、玫瑰等养生酒,成立统合各销售体系的营销联席会……核心都围绕补齐中端产品线、创新曾相对传统的营销方式。  对这一转变的方向,企业充满信心。去年底一次内部会议上,泸州老窖内部已达成共识:业务已经触底,明年一定反弹。2015年前6个月,该集团利润42.61亿元,同比增长137.21%。  会上,宜宾吉鑫酒业有限公司总经理肖卫华说,2015年或许是白酒企业最为艰难的一年——因为明年会更好。。




(责任编辑:希诗茵)

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